2022年8月22日下午，万华化学对外发布了重要的公告：公司于近日收到山东省发展和改革委员会《关于万华化学集团股份有限公司120万吨/年乙烯及下游高端聚烯烃项目核准的批复》，赞同公司建设120万吨/年乙烯及下游高端聚烯烃项目。公司乙烯二期项目主要建设内容：120万吨/年乙烯裂解装置、25万吨/年低密度聚乙烯（LDPE）装置、2×20万吨/年聚烯烃弹性体（POE）装置、20万吨/年丁二烯装置、55万吨/年裂解汽油加氢装置（含3万吨/年苯乙烯抽提）、40万吨/年芳烃抽提装置以及配套辅助工程和公用设施，项目总投资176亿元。需要我们来关注的是，乙烯二期POE装置规划由原环评报告中的20万吨/年提升为40万吨/年。我们大家都认为乙烯二期项目的获批将逐步提升公司在石化产业链以及高端聚烯烃材料领域的一体化程度和技术领先性。

  欧洲天然气价格持续上涨，国内MDI景气度有望提升。近期，俄罗斯为技术维护，“北溪-1”天然气管道将于8月31日起停止供气3天，引起欧洲对天然气供应稳定的担忧，欧洲天然气价格持续走高，逐步提升欧洲MDI生产所带来的成本。陶氏欧洲或自2022年9月1日起，对欧洲市场MDI、聚醚和组合料产品做涨价，涨幅为200欧元/吨（按1欧元=6.8412人民币汇率，涨幅约等于1,368块钱/吨）。此外，今年7月中国聚合MDI出口量为82,518吨，同比增长4.8%，环比下降29.4%，中国出口至欧洲的聚合MDI同比和环比增长显著，出口到荷兰产量为17,209吨，同比增长37.7%，环比增长10.5%；出口至俄罗斯产量为9,838吨，同比增长180.1%，环比增长140.6%，MDI出口欧洲逻辑进一步显现。

  科思创不可抗力，TDI景气度有望提升。近期科思创位于德国的30万吨TDI装置因氯气泄露发生不可抗力，预计11月30日后恢复供应。供给端:2022年全球TDI没有新增产能，国内甘肃银光存在不可抗力，预计11月以后才能恢复。国外除科思创外，巴斯夫30万吨TDI装置检修尚未重启，万华BC25万吨TDI装置7月15号检修，检修持续35天。整个欧洲TDI供给端受到极大影响。需求端:国内目前处于需求淡季，进入9月后，需求端有边际改善空间，目前TDI价格已经触底反弹。在欧洲能源成本高企的背景下，海内外生产所带来的成本进一步拉大，我们大家都认为TDI处于底部区间，景气度有望提升。

  新材料板块，目前进入加快速度进行发展期。新材料板块规划及在建项目涉及众多高成长性赛道，包括ADI类材料、磷酸铁锂等电池材料、PLA等可降解材料、POE等高端聚烯烃材料、抛光液和抛光垫等半导体材料、柠檬醛和薄荷醇等香精香料产品。2022-2024年，公司多种重要新材料产品预计相继投产，2022下半年，尼龙12、双酚A预计会投产。依照我们的预测，主要新材料项目投产后，新增年化营业收入将达到456亿，目前新材料板块已经处于加快速度进行发展期。